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财务观察 |
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| “行情嘛，是跌出来的呀” |
| 发布时间：2024/5/6 阅读：672次 |
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1月5日，大盘全天低开低走，创业板指再创调整新低，科创50指数创历史新低，北证50指数跌超4%。截至收盘，沪指跌0.85%，深成指跌1.07%，创业板指跌1.45%。
板块方面，银行、小家电、固态电池等板块涨幅居前，CPO、军工、云游戏、教育等板块跌幅居前。
个股呈普跌局面，全市场超4700只个股下跌，上涨个股仅500余只。沪深两市成交额7363亿，较上个交易日放量629亿。
北向资金尾盘出现明显抢筹动作，全天净买入19.92亿元；其中沪股通净买入15.64亿元，深股通净买入4.28亿元。
最近，热播电视剧《繁花》剧情又推进到了炒股上，胡歌饰演的“宝总”对电话那头自信地说：行情，是跌出来的。
当众多网友还在好奇“601”还是“603”赢到最后，另一边，现实世界的A股，却在开年首周遇挫。
截至周五收盘，深证成指、创业板指和科创50纷纷四连阴，回吐了去年最后一周的涨幅；唯有上证指数相对顽强，周线来看破位不明显。
周一，许多网友调侃：“今年干得还不错，只亏了1天。”
到周五了，调侃进化为：“今年干得还不错，只亏了4天。”
沪指的相对强势，主要得到权重股支撑，比如连续走强的煤炭、电力等高股息资产，以及今天的银行板块。
早盘10点20到10点半，银行股一波暴力拉升，带动各大指数都纷纷冲高，其中沪深300反攻的意图最明显。
值得注意的是，在今天大涨之前，银行板块其实从去年底开始就大体稳步上行。抛开意外涨停的兴业银行(14.810, 0.19, 1.30%)不提，近期还有农业银行(3.730, -0.04, -1.06%)股价突破历史新高（本周四），邮储银行(4.460, 0.07, 1.59%)、交通银行(5.910, 0.01, 0.17%)、建设银行(6.650, -0.02, -0.30%)等也连日走高。
统计显示，历年1月份银行板块有较大概率录得绝对收益和相对收益，且涨幅在各行业板块中居前。究其原因，一方面是开年以来，高股息资产备受追捧已是事实，今天盘中，中国神华(33.450, 0.02, 0.06%)甚至和宁德时代(150.900, -0.30, -0.20%)在总市值上反复比大小，截至收盘，中国神华胜出。
同属红利概念行业的银行，自然不会缺席这波行情。
另一方面，据光大证券(15.050, -0.15, -0.99%)（维权）分析，还有以下几点原因：
第一，历年1—2月份重要经济数据均采取合并发布，即春节前夕属于经济数据、上市公司业绩空窗期。在此期间，部分行业公司若有重大经营信息披露，可能将率先进行估值切换。
第二，上年12月召开的中央经济工作会议会总结当年经济，并部署次年经济工作安排，市场对于“稳增长”政策的连续出台抱有期待。由于次年初经济数据处于空窗期，经济上行逻辑通常难以证伪，或对银行板块形成一定提振。
第三，临近春节长假，投资者可能会对“持股过节”有所顾虑，短期内可能会偏好确定性相对更强、股价波动相对平稳的银行板块。
此外，近期降息降准的预期持续升温，也提升了资金对银行板块的关注度。有报道称，央行在2023年11月和12月连续通过MLF（中期借贷便利）进行了大规模中长期资金净投放，市场预期的降准并未落地。
东吴证券(7.100, -0.03, -0.42%)认为，从降准来看，预计2024年一季度前后央行仍有降准补充流动性的可能，通过降准释放资金置换部分存量MLF仍有必要。
但或许是本周资金连续回笼后，市场流动性比较匮乏（拉银行板块对主力资金的消耗不小），这么一拉之后，小盘股情绪反而更差了。
中证2000在10点半之后一路向南，几乎没有抵抗，尾盘才有所回升。
当下跌家数远多于上涨家数，开盘一度强势的固态电池也持续走低，银行“独木难支”的局面终于形成。
站在2024年开年首周不利的事实之上，“行情是跌出来的”还能否应验？这里提供几个角度供参考：
首先，在过往推送中我们提到，股指连续收阴越多，下个交易日反弹的概率就越大。
整个2023年，沪指多次在4-5连阴后收阳；创业板指的最长连阴是7天，但多数情况下也在5连阴后收阳。
当前主要股指已有4连阴，参与博弈后续几个交易日反弹，便有了一定性价比。
这不，尾盘北向资金已经按捺不住，大笔抄底了。
其次，有观点认为，A股开年不利的部分原因在于，元旦假期以来公布的一些经济数据虽然整体稳住了，但也不算超预期，因此市场风险偏好降低，令股市表现不济。
也有业内人士指出，这里不用过于悲观。随着PMI数据的连续走低以及季节性的转向，PMI数据在短期内可能会迎来拐点，而股市也或会产生提前的回升反应。
最后谈一谈短线。
相信许多人注意到了，从本周三“天地、地天同现”以来，连板股的走势愈发极端。
周三“地天”的可川科技(48.310, -5.37, -10.00%)，周四再度“地天”，但周五仍然力竭，几乎在地板躺平了。
今天“2进3”的日久光电(16.350, 1.49, 10.03%)，早盘翻红后一路跳水，午后走出“地天”。
“4进5”的利柏特(11.940, -0.69, -5.46%)，早盘上演“地天地”，午后竟梅开二度，又从深水拉红。
刺激是更刺激了，但赚钱效应也越来越差。
体现在题材上，是轮动越来越快。短短4天，哪些题材曾被热炒？
军工，核电，游戏，消费、冰雪产业，鸿蒙，绿氢，次新，ST板块，医药，供销社……但持续性都不强。
体现到数据上，则是涨停家数在一定的抵抗下减少，跌停家数有所上升。
总之，短线情绪又一次触及冰点。
这也给我们验证“行情是跌出来的”提供了一些观察指标——当轮动速度减缓，跌停家数下降，则提示行情又有了值博率。
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